La licorne RH Rippling, valorisée à 13,5 milliards de dollars, a récemment décidé d’ouvrir une vente d’actions aux enchères de 590 millions de dollars à ses employés actuels et anciens. Mais un groupe restreint d’ex-salariés a été exclu de cette opportunité lucrative : ceux ayant rejoint des entreprises concurrentes comme Deel ou Workday.
Une demande investisseurs très forte pour les actions Rippling
Avec plus de 2 milliards de dollars de term sheets reçues, l’appétit des investisseurs pour les parts de la pépite RH est indéniable. Cette vente aux enchères autorise les employés actuels et anciens à céder jusqu’à 25% de leurs stock-options, selon des règles bien précises.
Cependant, les ex-employés ayant rejoint un concurrent direct comme Workday, Paylocity, Gusto, Deel, Remote.com, Justworks, Hibob ou Personio sont bannis de l’opération. Une décision justifiée par Rippling par le risque de voir des informations financières sensibles divulguées à des rivaux.
Une rivalité exacerbée avec Deel
Si 8 concurrents sont ciblés, un nom revient avec insistance : celui de Deel. La rivalité entre les deux licornes RH est de notoriété publique, chacune vantant la supériorité de sa stack technologique. Une compétition attisée par le tempérament combatif de Parker Conrad, CEO star de Rippling.
Rippling a opté pour une approche inhabituellement large pour cette offre, car nous voulions fournir des liquidités à nos premiers employés et investisseurs.
– Bobby Withorne, VP Communication Rippling
Des ex-salariés lésés et amers
Outre le manque à gagner financier, les anciens de Rippling aujourd’hui persona non grata vivent mal cette mise à l’écart. Accusés implicitement de déloyauté, certains ont écrit à la direction pour contester cette décision, en vain.
Au-delà du gain immédiat, ces stock-options permettent aussi à leurs détenteurs de financer l’impôt dû sur les plus-values latentes au moment de l’exercice. En les privant de la vente, Rippling les prive aussi de cette possibilité.
L’introduction en bourse, seul horizon pour les exclus
In fine, tous les employés, actuels comme anciens, pourront céder leurs parts de Rippling une fois la société cotée en bourse, après l’expiration de la période de lock-up. Mais aucune IPO n’est à l’agenda dans l’immédiat, la start-up étant financée pour plusieurs années grâce à ses récents mega-tours de table.
En attendant, la pilule reste dure à avaler pour les personnes concernées. Au-delà de l’aspect pécuniaire, c’est la suspicion d’agissements contraires à l’éthique qui blesse. Un rappel que l’alignement des intérêts entre entreprises et employés n’est jamais total.
- Rippling a levé 700 millions de dollars en 2023
- La start-up RH est valorisée 13,5 milliards de dollars
- 8 entreprises concurrentes sont exclues de la vente d’actions
