Pendant des mois, les rumeurs d’un potentiel rachat de HubSpot, l’entreprise bostonienne spécialisée dans les logiciels de CRM et de marketing, par Google ou d’autres géants de la tech ont fait grimper en flèche sa valorisation, dépassant à un moment les 30 milliards de dollars. Mais un récent article de Bloomberg semble avoir mis fin à ces spéculations en révélant l’échec des négociations entre les parties. Une nouvelle accueillie avec soulagement par plusieurs investisseurs de la région de Boston, heureux de voir cette pépite locale garder son indépendance.
Un prix trop élevé pour Google ?
Avec une capitalisation boursière de plus de 30 milliards de dollars au plus fort des rumeurs, racheter HubSpot aurait représenté pour Google un investissement comparable à celui consenti par Salesforce pour acquérir Slack (près de 28 milliards). Voire encore plus élevé en tenant compte d’une éventuelle prime d’acquisition. Un montant considérable pour Google dont la plus grosse opération jusqu’ici plafonnait à 12,5 milliards de dollars. De quoi d’emblée jeter un doute sur la crédibilité d’un tel rapprochement.
HubSpot et Google Cloud : des cibles trop différentes
Autre obstacle de taille à cette union : le positionnement très entreprise de Google Cloud là où HubSpot s’adresse avant tout aux PME. Un décalage stratégique qui a conduit Brent Leary, analyste chez CRM Essentials, à toujours douter d’un possible mariage entre les deux entités. Il se souvient notamment d’une conversation fin 2022 avec le cofondateur et CTO de HubSpot, Dharmesh Shah, lui confirmant la volonté de l’entreprise de rester concentrée sur le marché des PME, sans velléités de monter en gamme vers les grands comptes.
Des rumeurs pour faire monter les enchères ?
Alimenter les rumeurs aurait-il alors été une stratégie délibérée pour faire grimper le cours de bourse de HubSpot et inciter d’éventuels acquéreurs à se manifester ? C’est une hypothèse qui pourrait expliquer la chute de 12% du titre après les révélations de Bloomberg sur l’absence d’accord. Fondée en 2006 et entrée en bourse en 2014, HubSpot n’en reste pas moins une entreprise solide, affichant une croissance de 23% de son chiffre d’affaires au dernier trimestre pour atteindre 617 millions de dollars. Et une valorisation boursière qui demeure supérieure à 25 milliards de dollars malgré la récente dégringolade.
Un pilier de la tech à Boston
Très impliquée dans l’écosystème technologique de Boston depuis ses débuts au MIT, HubSpot y a joué un rôle moteur, favorisant l’émergence de nombreuses startups. Son maintien comme entité indépendante apparaît donc comme une excellente nouvelle pour la région. « Conserver une entreprise valorisée entre 25 et 30 milliards de dollars présente de nombreux avantages pour notre écosystème », se félicite Greg Dracon, partner chez .406 Ventures. Une analyse partagée par Rob May, business angel et serial entrepreneur actuellement à la tête de BrandGuard.ai : « Je suis ravi de voir HubSpot poursuivre sa trajectoire en solo et continuer à dynamiser la scène tech locale ».
Un rachat synonyme de fuite des talents ?
À l’inverse, Lily Lyman de Underscore VC estime qu’une acquisition aurait pu s’avérer néfaste, du moins à court terme : « Pendant un à trois ans, cela aurait entraîné une période de latence en termes d’innovation et de développement des talents, le temps d’absorber les contraintes réglementaires, d’éventuellement migrer les infrastructures vers Google Cloud ou d’autres distractions liées au deal ». Mais à plus long terme, elle pense que cela aurait pu avoir un effet bénéfique en libérant une nouvelle vague d’entrepreneurs issus de HubSpot. Un point de vue partagé mais avec des réserves par Greg Dracon : « Il faudrait que HubSpot continue d’attirer les meilleurs talents pour que son influence positive perdure ».
HubSpot, toujours ambitieuse et innovante
Quoi qu’il en soit, HubSpot semble aujourd’hui en bonne santé, bien décidée à poursuivre sa croissance en restant fidèle à sa mission initiale : aider les PME à réussir leur transformation digitale grâce à des outils CRM et marketing intégrés et simples d’utilisation. L’entreprise, qui revendique plus de 150 000 clients dans le monde, prévoit d’étoffer encore sa plateforme avec de nouvelles fonctionnalités, notamment dans les domaines de l’intelligence artificielle et de l’expérience client. Le message est clair : avec ou sans Google, HubSpot compte bien rester un acteur incontournable de la tech à Boston et au-delà.
