L’Inde se trouve à un moment charnière dans l’évolution de son marché des paiements mobiles, alors que le régulateur s’apprête à prendre une décision qui pourrait redistribuer les cartes dans ce secteur en plein essor. Au cœur du débat se trouve la question de savoir si les géants PhonePe, propriété de Walmart, et Google Pay, qui dominent actuellement les transactions UPI (Unified Payments Interface), verront leur part de marché limitée.
L’UPI, colonne vertébrale des paiements numériques en Inde
L’UPI, soutenu par plus de 50 banques de détail, a révolutionné la façon dont les Indiens effectuent leurs paiements au quotidien, des courses au supermarché aux courses en taxi. Avec plus de 13 milliards de transactions mensuelles, il s’agit de l’un des plus grands réseaux de paiement numérique au monde et, de loin, le moyen le plus populaire pour les Indiens de réaliser des transactions en ligne.
L’UPI a été la pierre angulaire de la volonté du Premier ministre Narendra Modi de numériser l’économie indienne et de réduire sa dépendance à l’argent liquide.
La domination de PhonePe et Google Pay en question
Mais cette success story a un revers : la concentration du marché entre les mains de quelques acteurs. PhonePe traite actuellement 47,8% de toutes les transactions UPI, tandis que Google Pay en gère 37,1%. Face à cette situation, la National Payments Corporation of India (NPCI), qui dépend de la banque centrale indienne, envisage d’appliquer une règle limitant les entreprises à ne pas traiter plus de 30% de toutes les transactions UPI.
Cette incertitude réglementaire pèse sur les projets d’introduction en bourse de PhonePe, une startup valorisée 12 milliards de dollars. Son co-fondateur et PDG, Sameer Nigam, a déclaré en août que la startup ne pouvait pas entrer en bourse « s’il y a une incertitude du côté réglementaire ».
Si vous achetez une action à 100 roupies en supposant que nous avons une part de marché de 48-49%, alors il y a une incertitude quant à savoir si elle descendra à 30% et quand.
– Sameer Nigam, PDG de PhonePe
Une opportunité pour les startups fintech
Cette situation impacte également le potentiel de croissance de nombreuses startups fintech qui tentent de s’implanter plus profondément dans les paiements numériques. Si le régulateur impose des restrictions sur la capacité de PhonePe et Google Pay à intégrer de nouveaux utilisateurs ou limite le nombre de transactions qu’ils traitent, de nombreuses autres startups pourraient y gagner du terrain.
Cependant, le régulateur semble enclin à reporter une nouvelle fois l’application du plafond ou à relever la limite à plus de 40%, selon des personnes informées de la situation. L’agence a déjà repoussé plusieurs fois l’échéance, de janvier 2021 à 2023, puis à 2025, face aux difficultés de mise en œuvre. Des discussions avec de nombreuses parties prenantes ont eu lieu encore la semaine dernière sur cette décision.
Un équilibre délicat entre innovation et concurrence
Cette situation met en lumière les efforts de l’Inde pour trouver un équilibre entre innovation technologique et concurrence sur le marché. Un plafonnement des parts de marché constituerait l’une des interventions les plus importantes de l’Inde dans son secteur technologique, qui a attiré des investissements massifs de la part d’entreprises mondiales comme Walmart, Google et Meta. Ces entreprises considèrent l’Inde, avec sa population jeune et de plus en plus connectée, comme un marché de croissance crucial.
- L’application d’une limitation de part de marché aurait un impact sur l’expérience des consommateurs, selon certains observateurs.
- Le régulateur doit trouver un équilibre entre la promotion de l’innovation et la garantie d’une concurrence saine.
- La décision, attendue dès lundi, pourrait transformer la façon dont plus d’un milliard d’Indiens effectuent leurs paiements.
Au final, la décision qui sera prise dans les prochains jours aura un impact considérable non seulement sur les géants du secteur comme PhonePe et Google Pay, mais aussi sur tout l’écosystème des fintech indiennes et sur la façon dont les consommateurs interagissent avec les services financiers numériques. Un nouveau chapitre s’ouvre pour les paiements mobiles en Inde, et le monde entier suivra avec attention cette évolution majeure sur l’un des marchés les plus dynamiques et les plus prometteurs de la planète.
