Imaginez : en une seule année, plus de cent entreprises technologiques ont franchi le cap symbolique du milliard de dollars de valorisation. 2025 restera gravée dans les mémoires comme l’année où l’intelligence artificielle, couplée à une confiance retrouvée des investisseurs, a littéralement fait pleuvoir les licornes. Si vous êtes entrepreneur, investisseur ou simplement passionné par l’innovation, cette explosion de valorisations mérite qu’on s’y attarde.
Derrière ces chiffres impressionnants se cachent des tendances de fond qui vont façonner le paysage économique des dix prochaines années. Quels secteurs ont le plus séduit les fonds ? Quelles leçons stratégiques peuvent en tirer les fondateurs actuels et futurs ? C’est ce que nous allons explorer ensemble dans cet article très complet.
Pourquoi 2025 a-t-elle été l’année des licornes ?
Après plusieurs années de resserrement du marché (2022-2023), le robinet du capital-risque s’est à nouveau ouvert en grand dès le second semestre 2024. L’IA générative, qui semblait être une mode passagère, a prouvé sa capacité à créer de la valeur réelle en entreprise. Les grands modèles se sont améliorés, les cas d’usage se sont multipliés et surtout : les entreprises ont commencé à payer très cher pour ces technologies.
Résultat ? Les investisseurs, qui avaient accumulé des quantités importantes de dry powder pendant la période basse, se sont précipités sur tout ce qui présentait le moindre potentiel de disruption massive. Trois moteurs principaux ont alimenté cette frénésie :
- La maturité technologique de l’IA (modèles multimodaux, agents autonomes, raisonnement avancé)
- La peur de rater le train (FOMO) chez les fonds les plus importants
- Des valorisations d’entrée encore relativement « raisonnables » comparées aux sommets de 2021
Conséquence directe : des tours de table qui se bouclent en quelques semaines à des valorisations stratosphériques, parfois dès le stade seed ou série A.
L’IA domine… mais ne monopolise plus tout
Si l’intelligence artificielle représente sans conteste le premier moteur de création de licornes en 2025, elle n’est plus seule dans la course. Plusieurs secteurs ont réussi à capter l’attention des investisseurs et à générer des valorisations à neuf zéros.
Voici les grands thèmes qui ont marqué l’année :
- IA d’entreprise & agents autonomes (Gamma, Main Func, Serval, Decagon…)
- Infrastructure IA & hardware spécialisé (Unconventional AI, Fireworks AI, Modal, Reflection…)
- IA multimodale créative (Luma, Suno, Fal, Reve…)
- Énergie & deeptech physique (Radiant, Heven Aerotech, Base, Stoke…)
- Crypto & finance décentralisée nouvelle génération (Erebor, Tempo, Kalshi, EXU…)
- Santé & biotech augmentée par IA (Abridge, Chai Discovery, Thyme Care, Pathos…)
Ce qui frappe, c’est la diversité des approches : on ne mise plus uniquement sur « l’application ChatGPT pour X ». On finance désormais des couches d’infrastructure, du hardware dédié, des applications métiers très verticalisées et même des entreprises physiques « hard tech ».
Les licornes les plus impressionnantes de 2025
Voici un panorama des créations de licornes les plus marquantes de l’année, classées par ordre chronologique inverse (les plus récentes en premier).
Décembre 2025 – Le bouquet final
Unconventional AI termine l’année en apothéose avec une valorisation de 4,5 milliards dès le stade seed pour son ordinateur spécialisé ultra-économe en énergie pour l’IA. Fondée par l’ex-patron de l’IA chez Databricks, la société a séduit a16z et Lightspeed en quelques mois seulement.
Saviynt (cybersécurité identité) atteint 3 milliards, tandis que Reflection (open foundation models) explose à 8 milliards après un tour Série B de 2 milliards. Des montants qui rappellent les plus belles heures de 2021.
« Nous sommes passés de la course à la taille des modèles à la course à l’efficacité énergétique. Celui qui maîtrisera le coût du watt par token gagnera la guerre. »
– Naveen Rao, fondateur d’Unconventional AI
Novembre 2025 – L’explosion des agents IA
Main Func (automatisation des cols blancs), Gamma (visuels IA), Luma (vidéo), Suno (musique) et Reflection continuent de montrer que les applications créatives et productives à base d’IA génèrent toujours des valorisations très élevées, même après des centaines de concurrents.
Les investisseurs semblent parier sur des « winners-take-most » dans chaque vertical créatif.
Les secteurs qui surprennent en 2025
Trois catégories ont particulièrement surpris par leur capacité à créer de nouvelles licornes :
1. L’énergie de la prochaine décennie
Radiant (mini-réacteurs nucléaires portables), Base (batteries domestiques massives), Heven Aerotech (drones à hydrogène) montrent que la deeptech physique est de retour en force. Les investisseurs réalisent que l’IA va consommer énormément d’énergie et qu’il faut construire l’infrastructure énergétique du futur dès maintenant.
2. Crypto & marchés de prédiction nouvelle génération
Après plusieurs années difficiles, le secteur crypto retrouve grâce aux yeux des VC avec des approches beaucoup plus institutionnelles : Kalshi (marchés de prédiction réglementés), Erebor (banque crypto B2B), Tempo (paiements blockchain), EXU (trading crypto pro).
3. Hard tech & manufacturing du futur
Stoke (fusées réutilisables durables), Apex (satellites low-cost), Substrate (nouvelles méthodes de fabrication de semi-conducteurs), Invisible (analyse de mouvement en usine)… la deeptech physique et l’industrie 4.0 reviennent en force après des années d’abandon au profit du software pur.
Les leçons stratégiques pour les entrepreneurs 2026
À la lumière de cette année record, voici les principaux enseignements que l’on peut déjà tirer pour les startups qui se lancent ou lèvent en 2026 :
- Verticalisez très tôt – Les applications ultra-spécialisées (oncologie, juridique, maintenance industrielle, etc.) lèvent plus facilement que les super-apps horizontales.
- Pensez infrastructure & efficacité – Les couches d’infrastructure (hardware, inference, agents frameworks, energy) sont redevenues extrêmement attractives.
- Combinez IA + monde physique – Les entreprises qui lient IA et hardware/réalité physique (robots, énergie, drones, manufacturing) obtiennent des valorisations déconnectées.
- Le seed peut valoir un milliard – Si le fondateur a un track-record exceptionnel ou si la technologie est jugée critique, les valorisations seed explosent.
- Ne sous-estimez pas la deeptech – Après des années de SaaS only, le vent tourne à nouveau vers la deeptech physique.
2025 a prouvé que même dans un marché qui semblait saturé, il reste énormément d’opportunités pour ceux qui savent regarder là où les autres ne regardent plus.
Conclusion : 2026 sera-t-elle encore plus folle ?
Tout porte à croire que oui. Les technologies qui étaient au stade prototype en 2025 arrivent maintenant en version 2 et 3 beaucoup plus performantes. Les entreprises ont désormais des budgets conséquents alloués à l’IA. Les fonds, après avoir raté certains trains en 2024, sont plus agressifs que jamais.
Si vous êtes entrepreneur, le message est clair : le moment n’a jamais été aussi favorable pour lancer une startup extrêmement ambitieuse, surtout si vous attaquez un problème dur, verticalisé, avec une dimension physique ou énergétique.
2026 s’annonce comme l’année de la confirmation. Les vraies licornes de la prochaine décennie sont probablement déjà en train de recruter leurs premiers ingénieurs en ce moment même.
Et vous, quelle est la prochaine grande vague que vous voyez poindre à l’horizon ?
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