Imaginez un monde où un physiothérapeute virtuel, disponible 24/7, vous guide pour soulager vos douleurs musculaires ou améliorer votre santé pelvienne, le tout depuis votre salon. Ce n’est plus de la science-fiction, mais la réalité portée par Sword Health, une startup qui révolutionne la santé digitale grâce à l’intelligence artificielle. Avec une récente levée de fonds de 40 millions de dollars à une valorisation de 4 milliards, cette entreprise portugaise repousse son introduction en bourse à 2028 pour se concentrer sur une expansion ambitieuse. Pourquoi ce choix stratégique et qu’est-ce que cela signifie pour l’avenir des startups en santé digitale ? Plongeons dans cette histoire captivante.
Une Levée de Fonds Stratégique pour Sword Health
En juin 2025, Sword Health a annoncé une nouvelle levée de fonds de 40 millions de dollars, menée par l’investisseur historique General Catalyst. Cette opération, qui valorise l’entreprise à 4 milliards de dollars, représente une augmentation de 33 % par rapport à sa valorisation de 3 milliards l’année précédente. Cette injection de capital n’est pas anodine : elle vise à consolider la position de Sword Health sur le marché de la santé digitale tout en préparant le terrain pour des acquisitions stratégiques.
Nous avons levé ces fonds pour deux raisons : mettre à jour notre valorisation et disposer de liquidités pour des acquisitions stratégiques.
– Virgílio Bento, PDG de Sword Health
Ce choix reflète une stratégie claire : Sword Health, déjà cash-flow positive avec un chiffre d’affaires annuel de 240 millions de dollars, n’a pas besoin de fonds pour survivre. L’entreprise souhaite plutôt accélérer son développement et diversifier ses services, notamment grâce à son IA, Phoenix, qui joue un rôle central dans ses ambitions.
Phoenix : L’IA au Cœur de l’Innovation
Au départ, Sword Health s’est fait connaître comme un physiothérapeute virtuel, utilisant l’IA pour proposer des exercices personnalisés contre les douleurs musculo-squelettiques. Depuis, l’entreprise a élargi son spectre avec des services en santé pelvienne et mentale. Mais son arme secrète, c’est Phoenix, une IA conçue pour devenir un spécialiste de soins à distance polyvalent. Virgílio Bento voit grand : il veut que Phoenix couvre des domaines comme la cardiologie, la gastroentérologie ou encore l’orthophonie.
Cette diversification est une réponse aux besoins croissants en solutions de santé accessibles. Selon une étude de McKinsey, 60 % des patients préfèrent désormais les consultations virtuelles pour des soins non urgents. Sword Health capitalise sur cette tendance en intégrant l’IA pour offrir des traitements précis, évolutifs et à moindre coût.
- Services actuels : Thérapie musculo-squelettique, santé pelvienne, santé mentale.
- Projets futurs : Cardiologie, gastroentérologie, orthophonie.
- Avantage IA : Personnalisation des soins et réduction des coûts.
Pourquoi Repousser l’IPO à 2028 ?
Alors que des concurrents comme Hinge Health et Omada ont récemment réussi leurs introductions en bourse, Sword Health choisit une voie différente. Initialement envisagé pour 2025, l’IPO est désormais repoussé à au moins 2028. Pourquoi ce revirement ? Virgílio Bento, après une phase d’apprentissage auprès de PDG de sociétés cotées, a conclu que les avantages d’une introduction en bourse ne justifiaient pas les contraintes.
Je peux vous donner 10 raisons de ne pas faire d’IPO, mais aucune pour en faire un.
– Virgílio Bento, PDG de Sword Health
Parmi les raisons invoquées, Bento remet en question les arguments traditionnels en faveur d’un IPO, comme la notoriété ou l’accès au capital. Il cite des entreprises privées emblématiques, comme Ikea ou Lego, qui prospèrent sans être cotées. De plus, grâce aux marchés secondaires, Sword Health peut offrir de la liquidité à ses employés et investisseurs sans passer par la bourse. Une offre de rachat est d’ailleurs prévue pour le mois prochain.
- Avantages d’un IPO : Visibilité, accès au capital.
- Inconvénients : Contraintes réglementaires, pression des actionnaires.
- Alternative : Marchés secondaires pour la liquidité.
Une Stratégie de Croissance Audacieuse
Avec un total de 380 millions de dollars levés depuis sa création, Sword Health ne compte pas s’arrêter là. Virgílio Bento anticipe déjà une prochaine levée de fonds en 2026, qu’il imagine à 50 millions de dollars pour une valorisation de 5 milliards. Cette progression, qu’il qualifie de « symétrie numérique amusante », reflète une confiance en la capacité de l’entreprise à scaler.
Les investisseurs, parmi lesquels Khosla Ventures, Comcast Ventures ou Lince Capital, partagent cet optimisme. Leur soutien permet à Sword Health d’explorer des acquisitions pour enrichir son portefeuille de services. Cette stratégie d’expansion par acquisitions est courante dans le secteur des startups technologiques, où la consolidation permet de gagner des parts de marché rapidement.
Le Marché de la Santé Digitale : Une Opportunité en Or
Le secteur de la santé digitale connaît une croissance exponentielle. D’après Statista, le marché mondial de la télémédecine devrait atteindre 459 milliards de dollars d’ici 2030. Sword Health, avec son approche centrée sur l’IA, est idéalement positionnée pour capter une part significative de ce marché. En comparaison, des acteurs comme Teladoc ou Amwell se concentrent sur les consultations vidéo, tandis que Sword Health mise sur des solutions thérapeutiques pilotées par l’IA.
- Croissance du marché : 459 milliards de dollars d’ici 2030.
- Positionnement : Thérapies IA vs consultations vidéo.
- Avantage compétitif : Accessibilité et personnalisation.
Les Défis à Relever
Malgré son succès, Sword Health doit relever plusieurs défis. Tout d’abord, l’expansion dans de nouveaux domaines comme la cardiologie nécessite des validations cliniques rigoureuses pour garantir la fiabilité de Phoenix. Ensuite, la concurrence s’intensifie avec des acteurs bien financés comme Hinge Health, qui a levé 600 millions de dollars en 2021. Enfin, la gestion d’une croissance rapide exige une organisation interne robuste pour éviter les écueils courants des startups en hypercroissance.
Ces obstacles ne semblent pas freiner Virgílio Bento, qui mise sur une approche méthodique et une vision à long terme. En repoussant l’IPO, il gagne du temps pour renforcer la position de Sword Health avant d’affronter les exigences du marché public.
Quelles Leçons pour les Entrepreneurs ?
L’histoire de Sword Health offre plusieurs enseignements pour les entrepreneurs, en particulier dans les secteurs de la tech et de la santé digitale. Voici quelques points clés :
- Prioriser la vision à long terme : Repousser un IPO peut être stratégique si cela permet de consolider sa position.
- Lever des fonds intelligemment : Utiliser le capital pour des acquisitions ou une mise à jour de la valorisation, même en étant rentable.
- Miser sur l’IA : L’intelligence artificielle peut transformer des secteurs traditionnels comme la santé.
En conclusion, Sword Health incarne l’ambition des startups qui redéfinissent les paradigmes grâce à la technologie. En repoussant son IPO à 2028, l’entreprise se donne les moyens de devenir un leader incontesté de la santé digitale. Avec Phoenix comme fer de lance et une stratégie de croissance bien huilée, Sword Health pourrait bien transformer la manière dont nous accédons aux soins. Une chose est sûre : son parcours inspire et promet de belles surprises d’ici 2028.
