La société de crédit d’entreprise Tacora Capital, basée au Texas et spécialisée dans le financement de startups technologiques, a récemment annoncé avoir levé pas moins de 268,7 millions de dollars pour son deuxième fonds d’investissement. Cette levée de fonds significative témoigne de l’appétit des investisseurs pour les solutions de financement alternatives dans le paysage dynamique des startups.

Le Soutien Renouvelé de Peter Thiel

Le premier fonds de Tacora, lancé en 2022, avait déjà réuni environ 350 millions de dollars, dont une participation remarquée de 250 millions de la part du milliardaire et investisseur de renom Peter Thiel. Bloomberg avait qualifié à l’époque cet engagement d’investissement « inhabituellement important » pour Thiel.

Si la participation de Thiel dans ce nouveau fonds n’a pas été confirmée – le dépôt auprès de la SEC mentionne seulement 28 investisseurs non nommés – son soutien initial a incontestablement contribué à établir la crédibilité de Tacora dans l’écosystème du capital risque.

Une Demande Croissante pour le Financement Flexible

Keri Findley, fondatrice et PDG de Tacora, a souligné que cette nouvelle levée de fonds reflétait le déploiement réussi du fonds inaugural et la demande soutenue pour des solutions de financement « flexibles et non endettées ».

Tacora se spécialise dans le prêt aux entreprises ayant des besoins en capital intensif, comme les sociétés de fintech et de matériel informatique.

Keri Findley, PDG de Tacora Capital

Cette approche de financement par la dette peut être attrayante pour les fondateurs de startups cherchant à lever des fonds sans diluer leur participation. Tacora se positionne ainsi comme une alternative intéressante aux tours de table en equity traditionnels pour les startups en phase d’amorçage et de croissance.

Une Gestion Rigoureuse des Risques

Le principal défi du financement par la dette risquée reste la capacité des startups, souvent déficitaires, à rembourser leurs emprunts. Pour mitiger ce risque, Tacora affirme ne soutenir que des prêts garantis par des « actifs spécifiques et solides détenus par des entreprises bien positionnées ».

Cette approche sélective et prudente dans le déploiement des fonds semble avoir convaincu les investisseurs, au vu du succès de cette deuxième levée réalisée par la jeune pousse en à peine plus de deux ans d’existence.

Perspectives et Enjeux du Financement Alternatif

Le succès de Tacora Capital illustre l’essor des solutions de financement alternatives dans l’écosystème des startups technologiques. Alors que le marché du capital risque connaît un certain ralentissement, les fondateurs sont de plus en plus nombreux à se tourner vers ces options de financement non dilutif pour soutenir la croissance de leur entreprise.

• Le financement par la dette offre aux startups un moyen de lever des fonds sans céder de parts, préservant ainsi le contrôle des fondateurs.
• Pour les investisseurs, la dette risquée représente une opportunité de diversifier leurs portefeuilles avec une classe d’actifs au profil rendement-risque attrayant.
• La spécialisation sectorielle de Tacora dans les fintechs et le hardware semble répondre à un réel besoin de financement sur ces verticales.

Reste à voir si Tacora parviendra à maintenir la qualité de son processus de sélection et de suivi des startups financées lors du déploiement de ce nouveau fonds près de 50% plus important que le précédent. La gestion rigoureuse des risques sera clé pour établir la dette risquée comme une véritable classe d’actifs pérenne.

L’essor de Tacora et d’autres acteurs similaires témoigne en tout cas d’une évolution profonde du paysage du capital risque et du financement des startups technologiques. Dans un contexte de resserrement des valorisations, la dette risquée pourrait bien devenir une composante de plus en plus incontournable du tour de table des startups en forte croissance.