Les dernières élections américaines ont eu un impact considérable sur le marché boursier, et en particulier sur le géant des véhicules électriques Tesla. En effet, depuis l’annonce des résultats électoraux mardi dernier, les actions de l’entreprise dirigée par Elon Musk ont bondi de près de 30%, poussant à nouveau sa capitalisation boursière au-delà du seuil symbolique des 1000 milliards de dollars ce vendredi matin.
L’effet Trump
Cette envolée du cours de l’action Tesla est en grande partie liée au soutien affiché par Elon Musk envers Donald Trump durant la campagne. Le milliardaire, qui possède également les sociétés SpaceX, The Boring Company et Neuralink, a en effet dépensé plusieurs millions de dollars dans un effort pour faire réélire l’ex-président républicain. Il a notamment utilisé sa plateforme X (ex-Twitter) pour promouvoir sa candidature.
Les investisseurs parient donc qu’une présidence Trump sera favorable à Tesla, malgré les positions climato-sceptiques et anti-véhicules électriques de Donald Trump. Elon Musk semble avoir suffisamment d’influence auprès du président élu pour orienter sa politique dans un sens qui profitera à ses entreprises.
Un parcours boursier en dents de scie
Tesla avait déjà atteint le club très fermé des sociétés valant plus de 1000 milliards de dollars il y a trois ans, en novembre 2021. Son action avait alors atteint un pic à 407 dollars. Mais elle a ensuite perdu plus de 70% de sa valeur en un an, avant d’amorcer un rebond au printemps 2023.
Ce parcours boursier très volatil est caractéristique de la firme d’Elon Musk, dont la valorisation repose davantage sur les promesses de croissance future que sur les fondamentaux économiques. Tesla reste en effet une entreprise relativement petite en termes de volumes, même si elle domine le marché des véhicules électriques haut de gamme.
Tesla est une entreprise à part. Sa valorisation est basée sur une vision à long terme, pas sur les résultats du prochain trimestre. C’est ce qui explique sa volatilité boursière extrême.
— Robert Johnson, analyste chez Fidelity
Des perspectives de croissance intactes
Malgré ces soubresauts boursiers, la plupart des analystes restent optimistes sur les perspectives à long terme de Tesla. Ils mettent en avant :
- Sa position dominante sur le marché des voitures électriques premium
- Son avance technologique, notamment sur la conduite autonome
- L’expansion rapide de ses capacités de production dans le monde
- La vision industrielle d’Elon Musk
Selon le consensus des analystes, le chiffre d’affaires de Tesla devrait plus que doubler d’ici 2025, passant de 81 milliards de dollars en 2022 à près de 200 milliards. Et sa marge opérationnelle pourrait grimper jusqu’à 20% (contre 16% l’an dernier), grâce aux économies d’échelle et à la montée en puissance de son logiciel de conduite autonome.
Tempête boursière ou juste une turbulence ?
Malgré ces fondamentaux solides, le cours de l’action Tesla n’est pas à l’abri d’une nouvelle tempête. Plusieurs risques pourraient faire dérailler le scénario optimiste des analystes :
- Un retournement macroéconomique qui freinerait les ventes de voitures électriques haut de gamme
- Des retards dans le déploiement de la conduite 100% autonome
- L’émergence d’une concurrence féroce des constructeurs traditionnels et des géants de la tech
- Des problèmes d’image liés aux frasques d’Elon Musk sur les réseaux sociaux
Autant d’éléments qui pourraient provoquer une forte correction du titre, comme on l’a vu l’an dernier. Les investisseurs devront donc garder leur sang froid et distinguer le bruit de fond des tendances de long terme. Car sur ce terrain, Tesla reste incontestablement une entreprise à part, portée par la Musk Touch.
