Alors que beaucoup pensaient que l’IA allait dominer les méga-deals en capital-risque cette année, ce sont en réalité les startups dans les domaines de la biotech et de la santé qui ont raflé la mise. Selon les données de Crunchbase, près de 240 méga-rounds de plus de 100 millions de dollars ont été réalisés pour des startups américaines jusqu’à présent en 2024, dépassant déjà les 210 de l’année dernière.
La biotech et la santé dominent avec 87 méga-deals
La catégorie reine des méga-deals cette année n’est donc pas l’IA comme beaucoup s’y attendaient, mais bien la biotech et la santé, avec pas moins de 87 rounds massifs enregistrés. L’IA arrive loin derrière en seconde position avec 26 deals. Certains de ces investissements chevauchent évidemment les deux domaines, à l’image de la startup Xaira Therapeutics qui utilise l’IA pour accélérer la découverte de nouveaux médicaments et qui a levé l’astronomique somme de 1 milliard de dollars en avril.
Xaira n’en reste pas moins une entreprise fondamentalement biotech dont l’activité se concentre sur les petites molécules agissant sur les récepteurs membranaires, un secteur brûlant actuellement.
D’autres levées XXL de Series A et B ont eu lieu ces derniers mois dans la biotech :
- 120 millions pour Terray Therapeutics (petites molécules)
- 100 millions pour Judo Bio (médicaments pour les reins)
Chaque semaine semble apporter son nouveau méga-deal dans ce domaine.
La cybersécurité tire aussi son épingle du jeu
Si l’IA et la biotech trustent le haut du classement, un troisième secteur se distingue : la cybersécurité, avec 16 méga-deals en 2024. Parmi les opérations notables :
- 456 millions pour Kiteworks (sécurité des emails)
- 300 millions pour Cyera (sécurité des données)
- 1 milliard pour Wiz (sécurité cloud)
Des signaux positifs pour les startups early-stage
Au-delà de ces chiffres vertigineux pour les startups matures, il y a aussi quelques bonnes nouvelles pour les jeunes pousses en early-stage. Selon le rapport Venture Beacon d’Aumni, les valorisations pre-money se sont légèrement améliorées pour les deals en Seed et Series A au premier semestre 2024.
Globalement, le rythme des investissements semble similaire à celui de 2023, une année qui avait enregistré un peu moins de 16 000 deals, soit un niveau légèrement supérieur à la moyenne d’avant la pandémie.
Une conjoncture encore délicate malgré ces records
Malgré ces chiffres flatteurs, la situation reste tendue pour beaucoup de startups qui lèvent des fonds actuellement. Les tours « down round », c’est-à-dire à une valorisation inférieure à la précédente, restent à des niveaux très élevés. Près de 39% des deals late-stage (Series B et au-delà) étaient dans ce cas sur la première moitié de l’année.
Même une licorne incontestée comme Stripe n’a pas encore retrouvé sa valorisation record de 95 milliards de 2021, même si elle a rebondi à 70 milliards en juillet lors d’une grosse opération sur le marché secondaire.
Malgré un contexte toujours challengeant, le capital-risque continue donc de miser massivement sur les startups les plus en vue, avec une prédilection marquée cette année pour la biotech et la santé. De quoi relativiser le battage médiatique autour de l’IA et rappeler que l’innovation se joue sur de multiples fronts.
