Dans un climat économique imprévisible, même les startups les plus prometteuses peuvent être confrontées à des vents contraires. C’est le cas de MobiKwik, une startup indienne de services financiers qui a dû réduire pour la troisième fois la taille de son introduction en bourse tant attendue. Cette décision soulève des questions sur les défis auxquels sont confrontées les fintechs indiennes dans l’environnement actuel.

MobiKwik Réduit Ses Ambitions d’Introduction En Bourse

Fondée il y a 15 ans, MobiKwik exploite l’une des applications de portefeuille mobile les plus largement utilisées en Inde. Soutenue par des investisseurs de renom comme Peak XV et ADIA, la startup basée à Gurugram avait initialement prévu de lever 255 millions de dollars lors de son introduction en bourse en 2021. Cependant, elle a depuis revu ses objectifs à la baisse à plusieurs reprises :

• Pour sa troisième tentative, MobiKwik vise maintenant une fourchette de prix de 265 à 279 roupies par action, ce qui valorise la société à environ 250 millions de dollars.
• C’est une baisse significative par rapport à sa dernière valorisation privée de 924 millions de dollars en 2021.
• L’introduction en bourse devrait maintenant permettre de lever environ 69 millions de dollars, bien en deçà de l’objectif initial.

Ces ajustements successifs témoignent des vents contraires auxquels MobiKwik est confronté malgré sa position de leader sur le marché indien des portefeuilles mobiles. La startup, qui compte 161 millions d’utilisateurs et 4,26 millions de commerçants partenaires, peine à maintenir sa pertinence face à la montée en puissance du protocole UPI soutenu par le gouvernement.

L’Essor du Protocole UPI Bouleverse le Paysage des Paiements Numériques

L’Interface de Paiement Unifiée (UPI) est un protocole de paiement mobile instantané développé par la National Payments Corporation of India. Lancé en 2016, l’UPI permet des transferts de fonds interopérables en temps réel entre comptes bancaires sur les téléphones mobiles des utilisateurs. Son adoption massive ces dernières années a transformé le paysage des paiements numériques en Inde :

• L’UPI a enregistré 7,3 milliards de transactions en octobre 2022, soit une augmentation de 76% par rapport à l’année précédente.
• La valeur totale des transactions UPI a atteint 12,11 billions de roupies (147 milliards de dollars) au cours de la même période.
• Plus de 380 banques sont désormais liées à l’UPI, renforçant son omniprésence.

Cette adoption généralisée de l’UPI a mis la pression sur les portefeuilles mobiles comme celui de MobiKwik. Bien qu’ils aient été pionniers dans la facilitation des paiements numériques, ces portefeuilles ont du mal à rivaliser avec la commodité et l’interopérabilité offertes par l’UPI.

MobiKwik Mise Sur l’IA Pour Stimuler Sa Croissance

Face à ces défis, MobiKwik entend utiliser les fonds levés lors de son introduction en bourse pour financer sa croissance et investir dans l’intelligence artificielle. La startup espère que l’IA l’aidera à se différencier et à offrir de nouveaux services à valeur ajoutée à ses utilisateurs et commerçants partenaires.

Parmi les applications potentielles de l’IA pour MobiKwik :

• Améliorer la personnalisation des offres et des recommandations pour les utilisateurs
• Automatiser et optimiser les processus de détection et de prévention de la fraude
• Développer des modèles prédictifs pour mieux évaluer les risques de crédit
• Offrir un support client intelligent et réactif

En misant sur l’IA, MobiKwik cherche à se réinventer et à rester pertinent dans un secteur en rapide évolution. Reste à voir si cette stratégie portera ses fruits et permettra à la startup de rebondir après les multiples révisions à la baisse de son introduction en bourse.

Un Parcours Semé d’Embûches Pour Les Fintechs Indiennes

Le cas de MobiKwik illustre les défis auxquels sont confrontées de nombreuses fintechs indiennes malgré le dynamisme du secteur. Bien que l’Inde ait connu une explosion des startups de services financiers ces dernières années, beaucoup peinent à atteindre la rentabilité et à tenir leurs promesses de valorisation :

Sur les 17 fintechs indiennes devenues des licornes ces cinq dernières années, seules deux étaient rentables lors de leur dernier exercice fiscal.

Selon un rapport de PwC India

Plusieurs facteurs expliquent ces difficultés :

• Un environnement réglementaire complexe et en constante évolution
• Une concurrence féroce, notamment de la part des géants de la technologie et des banques traditionnelles
• Des coûts d’acquisition client élevés et des marges faibles
• Des infrastructures et une pénétration financière encore limitées en dehors des grandes villes

Pour surmonter ces obstacles, les fintechs indiennes devront faire preuve d’agilité, d’innovation et de résilience. Cela passera par une diversification de leurs sources de revenus, une maîtrise de leurs coûts et un focus constant sur la création de valeur pour leurs utilisateurs.

Un Avenir Prometteur Malgré Les Écueils

Malgré les vents contraires actuels, l’avenir reste prometteur pour les fintechs indiennes. Avec une population jeune, connectée et avide de services financiers innovants, l’Inde offre un potentiel de croissance considérable. Selon un rapport de RBSA Advisors, le secteur indien des fintechs devrait atteindre 150 milliards de dollars d’ici 2025.

Pour saisir cette opportunité, les startups comme MobiKwik devront :

• S’adapter en permanence à l’évolution des attentes des consommateurs et du cadre réglementaire
• Nouer des partenariats stratégiques avec des acteurs complémentaires (banques, assurances, commerçants…)
• Investir dans les technologies de pointe comme l’IA, la blockchain ou l’analyse de données pour se différencier
• Étendre leur présence au-delà des grands centres urbains pour toucher les populations mal desservies

En relevant ces défis, les pépites indiennes de la fintech comme MobiKwik pourront ouvrir la voie à une révolution de l’inclusion financière dans le pays. Leur succès sera crucial pour façonner un avenir où chaque Indien, quel que soit son lieu de résidence ou son niveau de revenu, pourra accéder à des services financiers abordables, pratiques et sécurisés.

La réduction de l’introduction en bourse de MobiKwik n’est donc qu’un contretemps dans une trajectoire de croissance à long terme. En faisant preuve de résilience et d’innovation, la startup a toutes les cartes en main pour rebondir et contribuer à façonner le futur de la finance en Inde.