Le paysage des startups indiennes a connu un changement de rythme en 2024, selon les derniers chiffres de la plateforme de veille Tracxn. Alors que le montant global des financements a augmenté de 6% pour atteindre 11,3 milliards de dollars, le nombre de tours de table a chuté de 32% par rapport à l’année précédente, passant de 2114 à 1448. Cette disparité souligne une approche plus sélective des investisseurs, qui n’hésitent pas à sortir le carnet de chèques pour les deals qui les intéressent vraiment.
Un recul marqué pour les jeunes pousses
Les startups en phase d’amorçage ont été particulièrement impactées, avec une baisse de 40% du nombre de transactions (925 contre 1545 en 2023) et une contraction de 22% des montants levés (970 millions de dollars). Du côté des Series A et B, le nombre d’opérations a reculé de 420 à 387, mais les sommes investies sont restées stables à 3,16 milliards de dollars.
Les gros tours tirent leur épingle du jeu
À l’inverse, les startups plus matures ont tiré leur épingle du jeu. Malgré un volume en baisse, les tours Series C et au-delà ont drainé 7,13 milliards de dollars (+12%), à travers 136 opérations. Les méga-deals ont continué à faire recette, avec 20 levées de plus de 100 millions de dollars, contre 18 l’an dernier.
Les introductions en bourse en forte hausse
2024 a également été marqué par un boom des IPO. Plus de 40 startups indiennes ont fait leurs premiers pas en Bourse, soit une augmentation de 80% par rapport à 2023. La plus grosse opération a été celle de Swiggy, dont l’introduction a levé 1,35 milliard de dollars le mois dernier, un record mondial pour une IPO tech cette année.
Plus de 20 startups, dont le groupe de quick-commerce Zepto et la marketplace B2B Infra.Market, se préparent à franchir le pas de la Bourse en 2025.
De nombreux deals en cours
Malgré un marché plus sélectif, de nombreuses startups indiennes sont en cours de levée, d’après des sources bien informées :
- Swish, une startup de quick-commerce, cherche à lever environ 15 millions de dollars
- Premji Invest est en discussions pour investir dans Digitap
- Spotdraft veut lever une dette d’environ 11 millions de dollars
- WhistleDrive finalise un tour de 11 millions de dollars
- Vodex.ai est en phase avancée pour boucler une levée de 10 à 15 millions
- 91squarefeet, Galaxeye.space, R for Rabbit et Biryani by Kilo sont également proches de finaliser de nouveaux financements
L’écosystème indien reste attractif malgré un marché plus exigeant
Cette année 2024 a donc été celle d’un réajustement pour le secteur du capital-risque en Inde. Après des années d’euphorie et de croissance tous azimuts, les investisseurs se montrent plus prudents et regardants dans leurs choix. La baisse du nombre de deals, en particulier pour les jeunes startups, en est le signe le plus tangible.
Mais cela ne signifie pas pour autant un désamour des VC pour l’Inde. L’appétence pour des tickets plus élevés et le boom des IPO démontrent que l’écosystème indien reste porteur et créateur de valeur. Simplement, la sélection se fait plus rude pour accéder aux financements. Dans ce contexte, les fondateurs doivent redoubler de rigueur et d’exécution pour convaincre des investisseurs plus exigeants. L’ère où l’argent coulait à flots sur de simples promesses est révolue. Place au retour aux fondamentaux : un modèle éprouvé, une croissance rentable et des équipes de qualité.
