Le monde de la gestion d’investissement vient de connaître un séisme : Clearwater Analytics, un leader dans les outils de reporting et d’analyse pour asset managers, a annoncé ce lundi l’acquisition d’Enfusion, une plateforme de gestion d’investissement de premier plan, pour la coquette somme de 1,5 milliard de dollars. Une opération d’envergure qui promet de redessiner le paysage de la fintech.

Un mariage prometteur entre deux acteurs majeurs

Clearwater Analytics, fondé en 2004, s’est imposé comme un incontournable des solutions cloud pour la comptabilité, la conformité et le reporting des risques à destination des asset managers. Avec plus de 7 400 milliards de dollars d’actifs gérés sur sa plateforme et des clients prestigieux comme J.P. Morgan Asset Management, Facebook ou Cisco, l’entreprise jouit d’une solide réputation sur le marché.

De son côté, Enfusion n’est pas en reste. Créée en 1997, la société basée à Chicago s’est spécialisée dans les outils de gestion de portefeuille et de passage d’ordres. Introduite en bourse en 2021 pour une valorisation de 1,9 milliard, Enfusion a enregistré une croissance de 15% de son chiffre d’affaires en 2024, à environ 201 millions de dollars.

Une acquisition stratégique à 1,5 milliard de dollars

Pour mettre la main sur Enfusion, Clearwater a consenti à payer une prime de 13% par rapport au cours de l’action au 10 janvier. L’opération, qui devrait être bouclée au 2ème trimestre 2025 sous réserve de l’approbation des autorités de régulation et des actionnaires d’Enfusion, sera financée par un prêt de 800 millions de dollars et une ligne de crédit renouvelable de 200 millions.

Les actionnaires d’Enfusion, dont le CEO Oleg Movchan et les fonds ICONIQ Growth et FTV Capital qui détiennent 45% du capital, pourront choisir entre un paiement en cash, en actions Clearwater, ou un mix des deux. Au total, Clearwater prévoit de débourser 760 millions de dollars en numéraire et d’émettre entre 23 et 28 millions de nouvelles actions.

Une opération gagnant-gagnant

Pour Clearwater, cette acquisition est un coup de maître. En mettant la main sur la technologie de gestion de portefeuille et de passage d’ordres d’Enfusion, la société compte développer une plateforme intégrée front-to-back au service de l’ensemble de l’industrie de la gestion d’actifs. L’objectif : proposer une offre unique couvrant tout le cycle de vie des investissements, de l’allocation d’actifs au reporting.

Autre atout clé pour Clearwater : l’acquisition d’Enfusion lui ouvre les portes du marché des hedge funds et lui permet de mettre un pied dans les régions où son nouveau joyau est déjà bien implanté. De quoi accélérer son expansion géographique et sectorielle.

« En combinant nos forces avec Enfusion, nous serons en mesure de fournir à nos clients une solution unique et puissante pour gérer l’ensemble du cycle de vie des investissements. C’est une opportunité unique d’étendre notre présence à de nouveaux segments et zones géographiques »

Sandeep Sahai, CEO de Clearwater Analytics

Du côté d’Enfusion, en plus de la confortable plus-value empochée par ses actionnaires, l’opération offre de belles perspectives de synergies et de croissance au sein d’un groupe plus large. Son CEO Oleg Movchan conservera son poste et pilotera l’intégration.

La consolidation du secteur se poursuit

Avec ce deal à 1,5 milliard, Clearwater et Enfusion donnent le « la » d’une année 2025 qui s’annonce animée sur le front des fusions-acquisitions dans la fintech. Portée par des levées de fonds record ces dernières années, l’industrie devrait continuer à se concentrer pour faire émerger des leaders mondiaux à même de répondre aux besoins croissants des investisseurs en termes de technologie et de données.

Dans un marché ultra-compétitif et en pleine mutation avec la montée en puissance de l’intelligence artificielle, les acteurs n’auront d’autre choix que de trouver la taille critique. En ce sens, le mariage entre Clearwater et Enfusion pourrait faire des émules et accélérer le mouvement de consolidation. Les prochains mois nous diront si cette méga-acquisition aura valeur de détonateur pour le secteur. Une chose est sûre : la course à l’armement technologique dans la gestion d’actifs ne fait que commencer !