Dans le monde effervescent des startups technologiques, l’Inde a vu émerger ces dernières années de nombreuses licornes, ces entreprises valorisées à plus d’un milliard de dollars. Parmi elles, Oyo, spécialisée dans la gestion de chaînes d’hôtels économiques, a connu une ascension fulgurante. Cependant, après avoir atteint des sommets en termes de valorisation, la startup indienne traverse aujourd’hui une passe plus délicate.
Une Levée de Fonds à 2,5 Milliards de Dollars
Selon des sources proches du dossier, Oyo serait sur le point de finaliser une nouvelle levée de fonds comprise entre 100 et 125 millions de dollars. Si cette opération se concrétise, elle se fera sur la base d’une valorisation de 2,5 milliards de dollars pour la startup. Un montant bien en deçà des 10 milliards atteints en 2019, au plus fort de la croissance d’Oyo.
Face aux difficultés pour lever des fonds auprès d’investisseurs institutionnels, la startup a dû se tourner vers des particuliers fortunés ces derniers mois. Un représentant d’InCred, une société financière travaillant avec Oyo, a ainsi vanté les mérites de l’entreprise auprès d’un fondateur de startup :
Nous pensons sincèrement que cet actif a beaucoup de sens aujourd’hui. Rentable et avec une décote de 70% par rapport à la valorisation précédente. Introduction en bourse prévue dans les 18 à 24 mois.
Des Projets d’IPO Reportés
Cette nouvelle levée de fonds intervient alors qu’Oyo a dû mettre de côté ses projets d’introduction en bourse le mois dernier. La startup, qui compte parmi ses investisseurs des poids lourds comme SoftBank, Lightspeed ou encore Airbnb et Microsoft, a retiré à deux reprises en quatre ans sa demande d’IPO auprès du régulateur indien des marchés financiers.
En 2021, Oyo avait initialement déposé un dossier pour une introduction en bourse visant à lever 1,2 milliard de dollars, sur la base d’une valorisation de 12 milliards. Des ambitions revues à la baisse depuis, face aux réalités du marché et aux difficultés rencontrées par la startup.
Un Modèle Économique Sous Pression
Le modèle d’Oyo repose sur une sorte de système d’exploitation permettant aux hôteliers d’accepter les réservations et paiements en ligne. Si la startup était à une époque présente dans des dizaines de pays, dont les États-Unis et l’Europe, elle a depuis réduit la voilure à l’international pour se recentrer sur son marché domestique indien.
Malgré ces ajustements, Oyo a réussi à dégager un bénéfice net de 12 millions de dollars sur l’exercice fiscal clos en mars, d’après son fondateur et CEO Ritesh Agarwal. Ce dernier avait fait le pari en 2019 de s’endetter à hauteur de 2 milliards de dollars pour augmenter sa participation dans Oyo, alors valorisée 10 milliards. Un pari risqué dont l’avenir nous dira s’il était visionnaire ou prématuré.
Les Défis d’une Licorne Technologique
Le parcours d’Oyo illustre les défis auxquels font face les licornes technologiques, en Inde comme ailleurs. Après des levées de fonds massives et des valorisations stratosphériques, l’heure est souvent au réajustement et à la quête de rentabilité.
Dans un contexte économique incertain, maintenir la confiance des investisseurs et prouver la solidité de son modèle devient crucial. C’est tout l’enjeu pour Oyo, qui espère, avec ce nouveau financement, retrouver un second souffle et tracer sa route vers une introduction en bourse réussie dans les prochaines années.
- Une valorisation ramenée à 2,5 milliards de dollars, contre 10 milliards en 2019
- Une levée de fonds de 100 à 125 millions de dollars en cours de finalisation
- Des projets d’IPO mis de côté pour le moment
Reste à voir si la startup indienne parviendra à redresser la barre et à s’imposer durablement comme un acteur majeur de la technologie appliquée au secteur de l’hôtellerie. Un défi de taille, mais à la hauteur des ambitions de cette licorne indienne qui a, un temps, fait figure de symbole des réussites technologiques du pays.
