Alors que les valorisations des startups ont dégringolé depuis le bull run de 2021-2022, un facteur qui a durement frappé l’écosystème européen des startups, il y a une région d’Europe où la correction a légèrement joué en sa faveur : le Sud. Des preuves de cette tendance positive ont été visibles lors du dernier Mobile World Congress à Barcelone, où de nombreux investisseurs d’Europe du Nord étaient en quête de pépites sur la péninsule ibérique.

Des atouts majeurs pour les startups du Sud

Les jeunes pousses d’Espagne et du Portugal présentent en effet une combinaison gagnante très prisée des capital-risqueurs :

• Des coûts d’exploitation significativement plus bas
• Des valorisations bien moins élevées que dans le reste de l’Europe

Une nouvelle preuve de cet engouement pour le Sud vient d’arriver avec l’annonce du lancement d’un nouveau fonds de capital-risque, Plus Partners, créé par Enrique Linares, co-fondateur de la licorne espagnole letgo, et Oriol Juncosa, un vétéran de la scène VC barcelonaise. Bien que le montant n’ait pas été révélé, le fonds devrait se situer entre 30 et 50 millions de dollars selon les rumeurs.

Une expertise entrepreneuriale au service des startups

Les deux co-fondateurs de Plus Partners apportent une solide expérience entrepreneuriale. Enrique Linares a mené letgo, une marketplace de produits d’occasion, à devenir la première licorne espagnole, attirant des investisseurs prestigieux comme Accel, Insight Partners et Prosus. Oriol Juncosa a débuté chez Nauta Capital à Barcelone avant de co-fonder le fonds early-stage Encomenda Smart Capital. Il a ensuite été CFO de Carto, une startup SaaS de data visualisation basée entre les États-Unis et l’Espagne, qui a levé plus de 100 millions de dollars.

La grande nouvelle en Espagne, c’est que nous avons désormais des modèles à suivre. La communauté tech en Espagne et au Portugal est extrêmement ouverte, tout le monde est ravi de s’entraider.

– Oriol Juncosa, co-fondateur de Plus Partners

Lisbonne, Madrid et Barcelone, trio de tête

Si l’on remonte une décennie en arrière, Barcelone était la plus grande ville tech. Mais Lisbonne et Madrid ont parfaitement réussi à combler leur retard. Désormais, les entrepreneurs ont le choix d’implanter leur société dans l’une de ces trois métropoles dynamiques.

Pour Enrique Linares, l’Europe du Sud est maintenant « remplie » d’entrepreneurs qui sont des modèles pour les nouvelles générations de fondateurs de startups. Selon lui, la région a beaucoup de talents et les fondateurs peuvent internationaliser avec succès leurs startups depuis cette base.

L’Italie, un marché tech émergent à fort potentiel

Plus Partners compte aussi s’intéresser aux startups italiennes pour compléter sa thèse « Europe du Sud ». Rome et Milan sont en train de rattraper leur retard et suscitent un vif intérêt de la part du fonds.

Une dynamique positive pour l’écosystème tech du Sud

L’arrivée de Plus Partners s’inscrit dans un contexte où les capital-risqueurs accordent une attention croissante à l’Europe du Sud :

• Yellow, un nouveau fonds VC créé par les fondateurs de Glovo, a levé 30 millions d’euros en moins de 5 mois
• Le VC espagnol Kfund a réuni 75 millions de dollars début 2024 pour financer des projets tech
• Selon Dealroom, la valeur d’entreprise cumulée des startups espagnoles a dépassé les 100 milliards d’euros en 2023

L’Espagne se classe au 4ème rang européen en termes d’écosystème startup et a enregistré le plus grand nombre de levées de fonds en 2023 d’après le rapport annuel « State of European Tech ».

En définitive, malgré un contexte de marché difficile, l’Europe du Sud tire son épingle du jeu grâce à des atouts structurels – coûts, talents, dynamisme des écosystèmes locaux – qui attirent de plus en plus d’investisseurs. Avec l’arrivée de fonds comme Plus Partners, la région dispose des capitaux et de l’expertise nécessaires pour faire émerger une nouvelle génération de success stories tech. Une tendance positive à suivre de près dans les prochains mois.