Lorsque l’ancien ingénieur de SpaceX Bulent Altan et l’investisseur de longue date Joram Voelklein ont passé en revue le secteur spatial européen à la fin des années 2010, ils ont été surpris : il ressemblait beaucoup aux débuts du NewSpace américain au début des années 2000, lorsque SpaceX et d’autres entreprises commençaient tout juste à s’installer.
Le duo a décidé d’investir personnellement dans la startup allemande de lancements spatiaux Isar Aerospace, mais ils ont également envisagé de faire un pari plus important pour saisir pleinement l’énorme opportunité d’aider à développer le secteur spatial aux États-Unis et en Europe. Pour ce faire, ils ont créé Alpine Space Ventures à Munich, en Allemagne, en 2020.
Quatre ans plus tard, et après deux ans de collecte de fonds, ils ont clôturé leur premier fonds de 184 millions de dollars (170 millions d’euros), le plus grand fonds de capital-risque de premier tour dédié à l’espace au niveau mondial. Leurs partenaires limités comprennent plus de 20 anciens employés de SpaceX, ainsi que de grandes institutions comme le Fonds européen d’investissement, le Fonds d’innovation de l’OTAN et d’autres.
Une Philosophie Alignée avec SpaceX
Les liens étroits avec SpaceX sont évidents dans la philosophie de l’entreprise. « Nous sommes très alignés avec ce que SpaceX a fait, et nous investissons dans son sillage », a déclaré Altan. « SpaceX a ouvert un énorme secteur des satellites […] donc si vous regardez notre portefeuille, vous voyez des fabricants de composants, des fabricants de satellites, vraiment des gens qui bénéficient de SpaceX. »
La thèse d’Alpine est qu’à mesure que l’industrie spatiale se développe, et que de plus en plus d’entreprises non spatiales cherchent à bénéficier de l’accès à l’espace, il y aura moins besoin pour une entreprise spatiale particulière de s’intégrer verticalement. Au lieu de cela, une chaîne d’approvisionnement se développera, similaire à celle de l’industrie automobile.
Un Portefeuille Spatial Diversifié
Actuellement, le portefeuille d’Alpine Space Ventures comprend cinq entreprises, dont K2 Space, une startup basée à Los Angeles qui a clairement affiché ses ambitions de construire des satellites massifs pour un avenir dominé par Starship, et le constructeur allemand de satellites Reflex Aerospace.
Nous voyons les maillons manquants de la chaîne de valeur. C’est quelque chose que vous ne pouvez faire qu’avec ce type d’équipe.
– Joram Voelklein, Partner chez Alpine Space Ventures
Les Défis de l’Investissement Spatial
Malgré ses avantages considérables, l’espace est un secteur unique avec ses propres défis particuliers pour l’investissement en capital-risque. Bien que de nombreuses entreprises puissent promettre de grandes avancées techniques, une propriété intellectuelle précieuse et des actifs physiques durables, il peut être difficile d’identifier celles qui vont clôturer un cycle de fonds typique de 10 ans.
– Bulent Altan, Managing Partner chez Alpine Space VenturesÉduquer sur la Nouvelle Approche des Startups Spatiales
Il y a certains aspects du NewSpace qui ont été normalisés par SpaceX et d’autres, mais qui pourraient encore sembler étranges, voire carrément irresponsables – comme, par exemple, qu’une fusée qui explose en plein vol puisse encore être applaudie comme un succès. Une partie du travail d’Alpine, tant auprès des politiques que des investisseurs potentiels, consiste à les sensibiliser à la nouvelle attitude d’itération matérielle rapide de l’industrie spatiale.
L’Europe Emboîte le Pas aux États-Unis
Aux États-Unis, les startups spatiales utilisent souvent les véhicules de financement offerts par le département de la Défense et la NASA pour faire passer leur technologie de la R&D au MVP, et les entreprises plus matures (comme SpaceX) ont bénéficié d’énormes contrats qui contribuent à stimuler l’innovation. L’Europe commence tout juste à suivre le mouvement et il est probablement impératif pour le secteur spatial indigène qu’elle le fasse.
Même s’il existe un partenariat entre les États-Unis et l’Europe – et nous adorons ce partenariat – un bon partenariat signifie aussi être capable de venir à la table avec ses propres capacités, et l’Europe en prend conscience.
– Bulent Altan, Managing Partner chez Alpine Space Ventures
Une Levée de Fonds Réussie dans un Contexte Difficile
Il a fallu plus de temps que prévu pour clôturer le fonds, en partie à cause d’événements géopolitiques comme la guerre en Ukraine et la fin du phénomène des taux d’intérêt nuls. Mais au final, Alpine Space Ventures a dépassé son objectif initial de 160 millions d’euros.
Avec ce premier fonds record, Alpine Space Ventures est bien placé pour aider à propulser la croissance de l’économie spatiale des deux côtés de l’Atlantique dans les années à venir. Son équipe expérimentée, sa philosophie alignée avec SpaceX et son approche diversifiée en font un acteur clé à surveiller dans le paysage du capital-risque spatial.
Aligner les promesses techniques et les délais de capital-risque est la partie la plus difficile. Pour y parvenir, vous devez venir de l’industrie, vous devez avoir compris où va l’espace.
– Bulent Altan, Managing Partner chez Alpine Space Ventures
Éduquer sur la Nouvelle Approche des Startups Spatiales
Il y a certains aspects du NewSpace qui ont été normalisés par SpaceX et d’autres, mais qui pourraient encore sembler étranges, voire carrément irresponsables – comme, par exemple, qu’une fusée qui explose en plein vol puisse encore être applaudie comme un succès. Une partie du travail d’Alpine, tant auprès des politiques que des investisseurs potentiels, consiste à les sensibiliser à la nouvelle attitude d’itération matérielle rapide de l’industrie spatiale.
L’Europe Emboîte le Pas aux États-Unis
Aux États-Unis, les startups spatiales utilisent souvent les véhicules de financement offerts par le département de la Défense et la NASA pour faire passer leur technologie de la R&D au MVP, et les entreprises plus matures (comme SpaceX) ont bénéficié d’énormes contrats qui contribuent à stimuler l’innovation. L’Europe commence tout juste à suivre le mouvement et il est probablement impératif pour le secteur spatial indigène qu’elle le fasse.
Même s’il existe un partenariat entre les États-Unis et l’Europe – et nous adorons ce partenariat – un bon partenariat signifie aussi être capable de venir à la table avec ses propres capacités, et l’Europe en prend conscience.
– Bulent Altan, Managing Partner chez Alpine Space Ventures
Une Levée de Fonds Réussie dans un Contexte Difficile
Il a fallu plus de temps que prévu pour clôturer le fonds, en partie à cause d’événements géopolitiques comme la guerre en Ukraine et la fin du phénomène des taux d’intérêt nuls. Mais au final, Alpine Space Ventures a dépassé son objectif initial de 160 millions d’euros.
Avec ce premier fonds record, Alpine Space Ventures est bien placé pour aider à propulser la croissance de l’économie spatiale des deux côtés de l’Atlantique dans les années à venir. Son équipe expérimentée, sa philosophie alignée avec SpaceX et son approche diversifiée en font un acteur clé à surveiller dans le paysage du capital-risque spatial.
