Dans un contexte turbulent pour le secteur immobilier ces dernières années, la startup proptech Divvy Homes vient d’annoncer son rachat par une division de Brookfield Properties pour environ 1 milliard de dollars. Une opération qui, sans être une vente au rabais comme certains l’avaient laissé entendre, reste inférieure aux 2,3 milliards de valorisation affichés par Divvy en 2021. La transaction devrait être finalisée mi-février.

Un modèle « rent-to-own » original mais fragilisé

Fondée en 2016, Divvy Homes s’est fait connaître avec son modèle innovant de location-accession (« rent-to-own »). Le principe : acheter le bien immobilier choisi par ses clients locataires, le leur louer pendant 3 ans, et leur permettre de constituer pendant ce temps l’épargne nécessaire pour en devenir propriétaires.

Un modèle séduisant sur le papier, mais qui a souffert de la forte hausse des taux d’intérêt hypothécaires en 2022. Divvy a ainsi dû procéder à trois vagues de licenciements en l’espace d’un an.

Plus de 700 millions levés auprès d’investisseurs de renom

Malgré ces difficultés récentes, la jeune pousse avait su attirer plus de 700 millions de dollars de dettes et de fonds propres auprès d’investisseurs réputés comme Tiger Global Management, GGV Capital ou encore Andreessen Horowitz (a16z). Sa dernière levée de fonds connue, en août 2021, était un tour de série D de 200 millions mené par Tiger Global et Caffeinated Capital, sur une valorisation de 2 milliards. Six mois plus tôt, Divvy avait déjà bouclé une série C de 110 millions.

Un rachat par Maymont Homes, filiale de Brookfield

C’est finalement Maymont Homes, filiale du géant de l’immobilier Brookfield, qui met la main sur Divvy Homes. Présent dans plus de 40 marchés aux États-Unis, l’acquéreur a été séduit par le potentiel de la plateforme, qui revendique avoir permis l’accession à la propriété de 2 000 ménages à ce jour.

Ce que nous apprend ce deal

Au-delà du parcours de Divvy Homes, cette acquisition illustre plusieurs tendances de fond :

• L’appétit des géants de l’immobilier traditionnel pour les modèles et technologies portés par les startups proptech
• La fragilité des modèles basés sur l’endettement dans un contexte de remontée des taux
• L’attractivité intacte du marché américain de l’accession abordable à la propriété

Reste à voir comment Divvy Homes saura rebondir et accélérer son développement sous le giron d’un groupe solide comme Brookfield. La proptech n’a sans doute pas fini de nous surprendre.

En résumé

• Divvy Homes, start-up proptech spécialisée dans le rent-to-own, est rachetée par Maymont Homes (Brookfield) pour environ 1 milliard de dollars
• Fondée en 2016, Divvy avait levé plus de 700 millions auprès d’investisseurs comme Tiger Global, GGV Capital et a16z
• Son modèle de location-accession a souffert de la hausse des taux en 2022, entraînant plusieurs vagues de licenciements
• L’opération illustre l’intérêt des grands groupes immobiliers pour l’innovation portée par les proptechs