Le géant américain Google vient d’annoncer un investissement stratégique de 350 millions de dollars dans Flipkart, l’un des leaders du e-commerce en Inde. Cette opération s’inscrit dans le cadre d’un tour de table de près d’un milliard de dollars initié par Flipkart en 2023, auquel participent également Walmart, son actionnaire majoritaire, et Microsoft.
Un marché indien du e-commerce en plein essor
Avec ses 1,4 milliard d’habitants et une classe moyenne en expansion, l’Inde représente un marché particulièrement attractif pour les acteurs du e-commerce. Selon le cabinet Bernstein, ce marché devrait atteindre 133 milliards de dollars d’ici 2025. Flipkart, qui détient également la plateforme de mode en ligne Myntra, y occupe une position dominante avec 48% de parts de marché.
Face à lui, on retrouve des concurrents de taille comme Amazon, Reliance Retail (le plus grand distributeur indien, valorisé 100 milliards de dollars) ou encore Meesho, soutenu par Softbank. Mais au-delà des grands marketplaces horizontaux, l’Inde voit aussi émerger des champions sur des verticales spécifiques comme Blinkit (livraison express), Nykaa (beauté) ou Meesho (e-commerce sur les petites villes).
Les enjeux stratégiques pour Google
Avec cet investissement, Google poursuit plusieurs objectifs :
- Renforcer sa présence sur le marché indien où il touche déjà plus d’un demi-milliard d’utilisateurs, qu’il identifie comme stratégique. Google a annoncé en 2020 un plan d’investissement de 10 milliards de dollars dans le pays.
- Nouer un partenariat privilégié avec l’un des leaders du e-commerce indien pour développer des synergies, notamment autour de son offre cloud que Flipkart utilisera dans le cadre de l’accord.
- Prendre une longueur d’avance face à Amazon, son grand rival américain qui est aussi très offensif sur le marché indien mais n’a pas noué d’alliance stratégique de cette envergure.
Cet investissement intervient après les 4,5 milliards de dollars injectés par Google dans Jio Platforms, le géant indien des télécoms et du numérique, et le milliard investi dans Airtel. Il confirme les grandes ambitions de la firme de Mountain View en Inde, où elle met en place une stratégie d’écosystème très intégrée sur le modèle de la Chine.
L’Inde est susceptible de voir émerger des champions par catégorie comme Blinkit, Meesho et Nykaa alors qu’ils montent en puissance, contrairement aux grands gagnants horizontaux du marché mondial du e-commerce.
Analystes de Bernstein
Flipkart valorisé 36 milliards de dollars
Grâce à ce nouveau tour de table, Flipkart voit sa valorisation grimper à 36 milliards de dollars, renforçant ainsi son statut de licorne indienne. Ces fonds frais vont lui permettre d’accélérer sa croissance, d’investir dans sa plateforme technologique et logistique et de se diversifier face à une concurrence de plus en plus vive.
Son rival Meesho, ciblant les consommateurs des petites villes, vient ainsi de lever 570 millions de dollars en 2021. De son côté, Reliance Retail multiplie les initiatives dans le e-commerce, fort de sa puissance de frappe financière et de son vaste réseau de magasins physiques.
En s’alliant à Google, Flipkart s’adjoint donc un partenaire de poids dans la bataille qui s’annonce pour la domination du e-commerce indien. Un marché gigantesque et fragmenté où la partie est loin d’être jouée et où les investissements colossaux vont continuer à pleuvoir.
