Les espoirs des investisseurs de voir un solide pipeline d’introductions en bourse de startups technologiques en 2024 se sont évanouis à mesure que nous approchons du milieu de l’année. Malgré quelques succès notables comme Reddit, Astera Labs, Ibotta et Rubrik qui ont fait leur entrée sur les marchés en mars et avril, les conditions macro-économiques telles que l’élection présidentielle à venir et les taux d’intérêt élevés signifient que le marché des IPO ne rouvrira probablement pas complètement avant 2025.
Des valorisations en baisse freinent les ardeurs
Si 2024 s’annonce tout de même meilleure que 2023 en termes d’introductions en bourse, il est plus facile de déterminer quelles licornes technologiques ne franchiront probablement pas le pas cette année. Certaines comme Plaid ont directement indiqué qu’une IPO n’était pas au programme, tandis que d’autres comme Figma et Stripe ont procédé à des ventes d’actions sur le marché secondaire, un signe qu’une cotation n’est pas imminente.
Plaid ne prévoit pas d’entrer en bourse en 2024.
Zach Perret, PDG de Plaid
La fintech B2B Plaid, valorisée 13,4 milliards de dollars en 2021, a clairement indiqué qu’une IPO n’était pas à l’ordre du jour cette année. Même son de cloche du côté de la licorne du design Figma, qui a organisé une vente d’actions pour ses investisseurs et employés en mai, la valorisant à 12,5 milliards de dollars, en-deçà des 20 milliards proposés par Adobe mais au-dessus de sa dernière valorisation de 10 milliards.
Lever des fonds plutôt qu’entrer en bourse
La licorne des paiements Stripe a aussi procédé à une vente secondaire début 2024, permettant à ses employés actuels et anciens de vendre leurs parts, valorisant l’entreprise à 65 milliards de dollars. Si c’est inférieur aux 95 milliards de 2021, Stripe semble vouloir reconstruire sa valorisation avant une potentielle IPO.
Autre poids lourd attendu, la plateforme d’analyse de données et d’IA Databricks ne devrait pas non plus se lancer en 2024, malgré les prédictions de certains investisseurs. Sa dernière levée de fonds de 500 millions de dollars en 2022 valorisait la startup à 43 milliards. Avec ces fonds levés juste avant une possible cotation, Databricks semble bien partie pour figurer parmi les premières IPO de 2025.
2025 voire 2026 pour certaines licornes
La pépite australienne du design Canva n’entrera probablement pas en bourse avant 2025, voire 2026 comme l’a indiqué le cofondateur Cliff Obrecht. Une bonne nouvelle pour les investisseurs américains : quand Canva se lancera, ce sera aux États-Unis.
En résumé, malgré quelques IPO technologiques réussies en 2024 :
- De nombreuses licornes reportent leur entrée en bourse
- Les valorisations sont en baisse par rapport aux sommets de 2021
- Les conditions macro-économiques freinent les ardeurs des startups
Si le marché des IPO technologiques devrait rester calme cette année, les investisseurs gardent un œil attentif sur les startups les plus prometteuses en espérant un retour en force des cotations en 2025. D’ici là, nombre d’entre elles chercheront à consolider leur valorisation avant le grand saut boursier.
