Dans un contexte où l’Europe est souvent critiquée pour son manque de fonds de croissance par rapport aux États-Unis, une nouvelle encourageante vient de tomber. Kennet, un investisseur en capital-croissance basé à Londres, annonce la levée de 266 millions d’euros pour son plus grand fonds à ce jour, Kennet VI, qui est déjà déployé dans des entreprises B2B SaaS à travers l’Europe.
Un positionnement unique sur les startups B2B SaaS bootstrapped
La particularité de Kennet est de se concentrer exclusivement sur le soutien aux startups B2B SaaS établies qui sont détenues par leurs fondateurs et soit très efficaces en capital, soit entièrement bootstrapped, c’est-à-dire construites sans apport de capital externe. Un bon exemple est l’application de networking de conférences Grip, qui a levé 13 millions de dollars en 2021, avec Kennet en tête de tour.
Nous sommes probablement le seul groupe à nous concentrer exclusivement sur cette catégorie. Et avec chaque client, nous voulons simplement en faire toujours plus pour être au service des fondateurs bootstrapped.
– Hillel Zidel, Managing Director chez Kennet Partners
Un historique d’exits réussies malgré les cycles de marché
Le fonds Kennet VI fait suite aux cinq fonds précédents que Kennet a gérés au cours des 25 dernières années. Sa sortie la plus récente a eu lieu en janvier 2024 avec Eloomi. Cette plateforme d’expérience d’apprentissage a été acquise par l’éditeur de logiciels Ceridian, générant un multiple de 3,1x pour Kennet.
Parmi les nombreuses autres sorties notables, on peut citer :
- Nuxeo (sortie à 5x)
- Dext (3,8x)
- CrossBorder Solutions (6,4x)
- Rimilia (2,5x)
- Impartner (2,6x)
L’investissement de Kennet est généralement le premier financement externe que les entreprises reçoivent. Il est utilisé pour prendre de l’ampleur, s’étendre à l’international, construire des équipes de direction de classe mondiale et accumuler de la valeur stratégique.
Comme l’explique Hillel Zidel, les sorties réussies démontrent que si vous investissez dans de bonnes entreprises qui ont une valeur stratégique, vous n’êtes pas dépendant d’un cycle de marché particulier pour pouvoir sortir avec succès.
Un écosystème d’investisseurs de renom aux côtés de Kennet
Le fonds Kennet VI a été levé en partenariat avec l’investisseur principal Edmond de Rothschild Private Equity, qui a commencé à investir dans le fonds en 2017. Bpifrance, British Patient Capital et Federated Hermes Private Equity se sont également engagés dans le fonds.
Cette levée s’inscrit dans une tendance de hausse des fonds de croissance en Europe. Plus tôt cette année, Index Ventures a annoncé 2,3 milliards de dollars de nouveaux fonds, répartis sur différentes étapes, dont 800 millions de dollars dédiés à l’investissement en phase de démarrage et 1,5 milliard de dollars réservés aux entreprises en phase de croissance et avancée.
Le capital-croissance, une approche qui séduit les entrepreneurs
Au-delà du capital-risque classique, le secteur souvent plus discret du « capital-croissance » peut fréquemment générer d’excellents rendements pour les entrepreneurs qui préfèrent conserver une grande partie de la propriété et du contrôle, tout en étant prêts à démarrer avec des moyens limités sur une plus longue période pour atteindre les revenus et les bénéfices.
Avec ce nouveau fonds record, Kennet renforce son positionnement unique sur le marché européen et sa capacité à soutenir les pépites B2B SaaS les plus prometteuses du continent dans leur développement. Une approche qui devrait continuer à séduire de nombreux entrepreneurs à la recherche d’un partenaire financier aligné avec leur vision long terme.
