Dans un tournant majeur pour le paysage du commerce électronique indien, Meesho est devenu la première entreprise d’e-commerce horizontale du pays à générer un flux de trésorerie positif. Cet exploit marque un changement significatif dans un marché où la rentabilité est restée insaisissable pendant longtemps, même avec l’émergence de nouvelles menaces concurrentielles.
La startup, soutenue par SoftBank et Prosus, qui dessert des clients dans les petites villes et localités indiennes, a déclaré un flux de trésorerie d’exploitation positif de 232 crores de roupies (27,6 millions de dollars) pour l’exercice se terminant en mars 2024, tout en augmentant ses revenus d’exploitation de 33% à 7 615 crores de roupies (905,6 millions de dollars). Ses pertes ajustées ont chuté de 97%, passant de 1 569 crores de roupies à seulement 53 crores.
Une croissance plus rapide que le marché
La croissance de Meesho reste plus rapide que la progression du marché du commerce électronique en Inde. Selon Bank of America, la croissance de l’industrie du e-commerce indien devrait ralentir à 17% en 2024 avant d’accélérer à 20% en 2025. Cette croissance relativement plus lente est attribuée à l’impact du ralentissement de la consommation et à la croissance plus lente de l’industrie de l’habillement.
Le bras marketplace de Flipkart a augmenté son chiffre d’affaires de 21% à 2,12 milliards de dollars au cours de l’exercice se terminant en mars, comme indiqué dans des documents déposés cette semaine. Ses pertes ont diminué de 41% à 280,4 millions de dollars.
L’impact du commerce rapide
Simultanément, le marché indien du commerce est en train d’être remodelé par les entreprises de commerce rapide. Blinkit, la branche de commerce rapide de Zomato, a étendu son réseau de dark stores de 2 500 pieds carrés à plus de 4 000 pieds carrés et augmenté ses références de 4 à 5 000 à plus de 10 000. La plateforme a également introduit de nouvelles fonctionnalités, notamment des options de paiement échelonné pour les achats supérieurs à 3 000 roupies (35,7 dollars), des retours en 10 minutes pour les vêtements et les chaussures, et des expéditions fractionnées pour étendre sa portée.
Selon une analyse de TechCrunch, les acteurs du commerce rapide – notamment BlinkIt, Zepto soutenu par Nexus, Instamart de Swiggy soutenu par Prosus et BigBasket détenu par Tata – prévoient de réaliser des ventes annuelles d’environ 6 milliards de dollars cette année.
Le contrôle de la chaîne logistique
Pour les acteurs établis, la bataille semble de plus en plus porter sur le contrôle de l’ensemble de la chaîne. Amazon et Flipkart gèrent désormais environ 90 % de leurs livraisons en interne, tandis que Meesho a lancé son propre service logistique appelé Valmo pour optimiser les coûts d’expédition. Valmo gère environ 35 % de toutes les commandes de Meesho, selon Bank of America.
La course aux nouveaux consommateurs
Ce changement intervient alors que la concurrence s’intensifie pour les cent prochains millions d’acheteurs en ligne en Inde. Meesho indique que 45 % de ses clients proviennent désormais de villes de niveau 4 et au-delà, avec 145 millions d’utilisateurs annuels uniques effectuant des transactions – ce qui représente environ 10 % de la population indienne.
« Nous constatons également un afflux substantiel de nouveaux utilisateurs du commerce électronique, ce qui démontre notre succès dans l’acquisition de clients sur les marchés mal desservis de l’Inde »
– Meesho
Bank of America prévoit qu’environ 120 millions de nouveaux acheteurs en ligne entreront sur le marché du commerce électronique au cours de la période 2024-27, la base devant atteindre 380 millions. Environ 75 % de ces nouveaux utilisateurs devraient provenir des villes de niveau 2/3, représentant une cohorte distincte d’acheteurs en ligne pour la première fois.
Des perspectives prometteuses
La rentabilité de Meesho marque un tournant pour le secteur du e-commerce indien. Alors que la concurrence s’intensifie pour attirer les nouveaux acheteurs en ligne, en particulier dans les villes et localités de niveau inférieur, Meesho semble bien positionné pour capitaliser sur cette opportunité de croissance grâce à son accent sur les marchés mal desservis et ses investissements dans la logistique.
Alors que des acteurs établis comme Amazon et Flipkart consolident leur emprise sur le marché et que de nouveaux entrants comme les startups de commerce rapide perturbent le statu quo, le paysage du commerce électronique indien est prêt pour une transformation passionnante dans les années à venir. La rentabilité de Meesho est un signal fort que des modèles commerciaux durables peuvent émerger dans cet environnement dynamique et compétitif.
