Dans une annonce surprenante, Prosus, l’un des plus grands investisseurs de la startup edtech indienne Byju’s, a déclaré que sa participation de 9,6% dans l’entreprise ne valait désormais plus rien. Cependant, le groupe d’investissement se dit toujours optimiste quant à l’avenir de Byju’s, à condition que la gouvernance soit améliorée.
Une Chute Vertigineuse pour l’Ancienne Licorne
Byju’s, autrefois célébrée comme la startup indienne la plus valorisée, traverse actuellement une période difficile. La société est aux prises avec une série de revers financiers et de gouvernance qui ont terni sa réputation et mis en péril son avenir. Les problèmes se sont amplifiés l’année dernière lorsque Byju’s n’a pas respecté les délais de reporting financier et a finalement déclaré des revenus inférieurs de moitié à ceux prévus.
Ce faux pas financier, aggravé par les départs soudains de son auditeur et de membres du conseil d’administration, dont un cadre de Prosus, a fait échouer un effort potentiel de levée de fonds d’un milliard de dollars. Dans une tentative désespérée d’obtenir des capitaux, la startup a levé 200 millions de dollars cette année, mais à une valorisation drastiquement réduite d’environ 225 à 250 millions de dollars. Cette bouée de sauvetage est depuis devenue un imbroglio juridique avec certains des plus grands investisseurs de Byju’s, dont Prosus.
Prosus Garde Espoir Malgré Tout
Prosus, dont les paris de premier plan comprennent Tencent, Delivery Hero, Swiggy et Stack Overflow, a investi environ 500 millions de dollars dans Byju’s au fil des ans. Il n’a jamais vendu aucune action dans la startup edtech indienne, dont la valorisation a grimpé jusqu’à 22 milliards de dollars début 2022. Prosus a déclaré que la juste valeur dépréciée pour Byju’s au cours de l’exercice 2024 était de 498 millions de dollars.
La clé pour y parvenir est d’améliorer la gouvernance de l’entreprise indienne.
– Erwin Tu, Group CIO de Prosus
Malgré cet ajustement sévère, Prosus reste optimiste quant aux perspectives de Byju’s. Le Group CIO de Prosus, Erwin Tu, a déclaré lors d’une conférence téléphonique sur les résultats que la clé pour redresser la barre était d’améliorer la gouvernance au sein de l’entreprise indienne.
Des Réductions de Valeur Ailleurs Aussi
Prosus a également signalé des baisses de valeur dans d’autres investissements :
- Stack Overflow, acheté pour 1,8 milliard de dollars, a vu une décote de 39%.
- La participation du groupe dans la pharmacie en ligne indienne PharmEasy a diminué de 35%.
Le réajustement par Prosus de sa participation dans Byju’s fait suite à BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, qui a également récemment déprécié sa participation dans la startup edtech indienne. L’année dernière, Prosus s’était plaint que la startup indienne en difficulté avait « régulièrement ignoré les conseils » qu’il lui prodiguait.
Un Avenir Incertain pour le Secteur Edtech Indien
Cette nouvelle est un autre coup dur pour le secteur edtech indien, qui a connu un essor fulgurant pendant la pandémie mais fait face à des vents contraires depuis. Avec des valorisations en baisse, des licenciements massifs et maintenant des investisseurs de premier plan qui déprécient leurs participations, l’avenir du secteur semble plus incertain que jamais.
Byju’s, en tant que leader et pionnier, aura un rôle crucial à jouer dans la façon dont le secteur s’adaptera à ces nouvelles réalités. Un redressement réussi pourrait redonner confiance aux investisseurs, tandis qu’un échec continu pourrait entraîner un effet domino sur l’ensemble de l’écosystème edtech. Comme le souligne Prosus, la clé sera d’améliorer la gouvernance et la transparence, afin de restaurer la confiance des investisseurs et des clients.
